难挽销售颓势

　　以营业收入计，柳工一直以来基本处于行业第四的位置。而从已经和即将发布年报的三巨头业绩来看，行业第四与前三的差距在拉大。2011年无论是三一重工(600031.SH)和中联重科，还是徐工机械(000425.SZ)，业绩都取得了明显的增长。

　　2011年，三一重工净利润86.49亿元，同比增长54%。中联重科净利润80.7亿元，同比增长72.9%。徐工机械根据其业绩快报实现净利润33.8亿元，同比增长15%。而柳工2011年净利润13.2亿元，同比下滑14.41%。

　　对于与行业三巨头的差异，柳工证券事务代表黄华琳解释称，由于产品结构存在不同。徐工机械是起重机龙头，国内市场份额超过50%，所以拥有定价权，市场需求下降对其影响相对较小;三一重工和中联重科是混凝土机械龙头，两者合计包揽混凝土机械市场大半壁江山。

　　而柳工占营收最大比重的是土石方机械装载机，另外还有挖掘机和起重机。

　　柳工年报显示，2011年装载机销量43727台,同比增长12.2%，市场份额17.1%,同比下降3.2个百分点。公司解释称，主要因为小型装载机增速低于行业水平，所以按数量统计市场占有率在下降。但中大型装载机增速快于行业,销售收入仍是第一。

　　据记者了解，柳工是国内最早生产装载机的，多年以来一直是装载机龙头，目前柳工的市场占有率已经下滑至20%左右。且跟混凝土机械相比，装载机单价便宜且客户较为低端多为个体户老板，对价格敏感。

　　柳工另一主要产品汽车起重机，2011年也出现了一定程度下滑。年报显示，2011年公司销售汽车起重机1439台，同比下滑34.9%,市场份额下滑2.0个百分点至4.1%。

　　前述业内人士告诉记者，起重机老大徐工机械和老二中联重科2011年都加大了起重机的促销，直接冲击了柳工的市场份额。

　　另据黄华琳介绍，柳工的起重机一直以小吨位为主，盈利能力本身偏低，去年还将汽车起重机的销售体系由直销转为代理,新选定的代理商存在经验和投入问题;部分零部件如汽车起重机的底盘依赖对外采购，并且由于规模小采购困难并且成本高，影响了利润率。

　　公司年报显示，2011年土方机械毛利率下滑3个百分点，其他工程机械毛利率下滑了10.1个百分点。

　　据业内人士介绍，如果产品市场份额较低，缺乏议价能力，毛利率对原材料价格就会敏感，尤其是装载机。据悉2011年轮胎价格上涨了40%，钢材价格上涨了20%。