6月1日起，三峡水库开始正式蓄水。而到2003年6月15日，三峡大坝二期工程将正式完工。二期工程的完工，是以三峡水库初期蓄水、永久船闸通航和第一批机组发电为主要标志。二期工程完工后，三峡航道单向年通过能力可由现在的约1000万吨大幅提高到5000万吨，通航船舶吨位由现在的1500吨上升到万吨，运输成本可降低三分之一。三峡水库初期蓄水和三峡永久船闸的通航，对长江航运行业、三峡旅游行业、相关物流行业及三峡工程建设行业将产生极为深远的影响，相关上市公司在这个大背景下业绩也将获得巨大的提升。

　　三峡工程蕴涵巨大经济效益

　　三峡工程是中国、也是世界上最大的水利枢纽工程，是治理和开发长江的关键性骨干工程。三峡工程大坝坝址选定在宜昌市三斗坪，在已建成的葛洲坝水利枢纽上游约40公里处。整个工程包括一座混凝重力式大坝、泄水闸、一座堤后式水电站、一座永久性通航船闸和一架升船机。三峡工程建筑由大坝、水电站厂房和通航建筑物三大部分组成。大坝坝顶总长3035米，坝高185米，水电站左岸设14台，右岸12台，共装机26台，前排容量为70万千瓦的小轮发电机组，总装机容量为1820千瓦时，年发电量847亿千瓦时。通航建筑物位于左岸，永久通航建筑物为双线五包连续级船闸及早线一级垂直升船机。三峡工程水库正常蓄水位175米，总库容393亿立方米;水库全长600余公里，平均宽度1.1公里;水库面积1084平方公里。三峡工程具有防洪、发电、航运等综合效益。

　　防洪兴建三峡工程的首要目标是防洪。三峡水利枢纽是长江中下游防洪体系中的关键性骨干工程。其地理位置优越，可有效地控制长江上游洪水。经三峡水库调蓄，可使荆江河段防洪标准由现在的约10年一遇提高到100年一遇。

　　发电三峡水电站总装机容量1820万千瓦，年平均发电量846.8亿千瓦时。它将为经济发达、能源不足的华东、华中和华南地区提供可靠、廉价、清洁的可再生能源，对经济发展和减少环境污染起到重大的作用。

　　航运三峡水库初期蓄水后将显著改善宜昌至重庆660公里的长江航道，由上海等地发出的万吨级船队可直达重庆港。航道单向年通过能力可由现在的约1000万吨大幅提高到5000万吨，运输成本可降低三分之一。据资料显示，从宜昌至重庆六百六十公里的长江航道，有五百五十公里处在急流、险滩、浅滩之中，目前只能行驶一千五百吨级船队。三峡蓄水后，水库回水将至重庆丰都。据测算，巫峡江段水深将增加五十五米，瞿塘峡江段可增加五十米。水深增加，将使大部分急流、险滩、浅滩消失，川江航道从此变得开阔。流速变缓，将大大提高行船速度，降低航运成本，航行也将更加安全。三峡蓄水，还将改善长江中游枯水季节的航道条件。长江中游特别是荆江河段，每年枯水季节因水深不够，常常造成大量船舶搁浅。三峡水库蓄水后，可以通过水库调节，在枯水季节增加下泄流量，从现在的3000立方米/秒提高到5000立方米/秒以上，增加中游航道水深。

　　受益行业分析

　　三峡大坝二期工程的完工，对特定行业和其中的上市公司将产生直接受益的作用。其中，下述行业可重点关注。

　　长江航运行业

　　目前，影响西部地区资源开发和经济发展的关键因素之一，仍是交通基础设施落后，而“西部大开发”战略的实施则为长江中上游地区经济的发展提供了前所未有的历史性机遇。加快长江中上游航运事业发展，充分发挥其在大宗和外贸物资等运输方面的优势，使其能够干支沟通、江海直达，是西部区域经济发展的必然要求。长江水资源已成为产生大运量、长距离货物运输的冶金、机械、能源、建材等工业的生命线。

　　从西部地区自然环境、资源分布、产业布局、区位结构看，都以长江干支流水系为纽带，从产业发展、区域发展、资源开发与利用、科技发展与交流、区域优势互补、流域经济构架的协调平衡发展等诸多方面看，水运不仅是综合运输体系的重要组成部分，同时还是区域经济可持续发展的重要基础。

　　据有关部门预测，未来20年长江中西部地区货运量较目前至少翻两番，增加的运量依靠任何一种单一的运输方式都难以完成，这就需要加快内河航道建设，大力发展拥有量大、价廉、能耗低、具有可持续发展优势的长江航运在内的综合运输网。目前，随着三峡二期工程的完工，长江上游航道单向年通过能力(运输量)将扩大5倍，达到5000万吨。西部重镇重庆市及长江西部流域各城市与中下游武汉、南京、上海等地沟通的瓶颈已经不存在问题，各类物质的运输将更加流畅。

　　三峡大坝蓄水、永久船闸通航将给长江航运带来更多的优势，一是成本低，二是运量大，三是速度也不慢。据悉，水运成本一般比铁路低20%-30%。运量大，则是水运的另一大优势，现在的集装箱船装144个标箱，以后可以装200到300个标箱，船员不用增加，成本还要进一步下降。长江上游的航道，相当于4条铁路的运量，但即使再修4条铁路，陆路运输也解决不了成本问题。一艘能装144个标箱的集装箱船，运量相当于两个火车专列，但水运的能耗等成本要低得多。此外，一些超长超宽的货物，只能走水路。一般人以为水路比陆路慢，永久船闸通航后，水运重庆到上海只要3天多一点，和铁路货运差不多。虽然现在铁路在提速，但提的是客运，货车给客车让路，客运越提速，货运越受影响。轮船的升级换档进一步提高了水运速度。以前都是拖轮带驳船的方式，速度较慢。从近几年开始，长江各货运公司开始投入集装箱船和滚装船，速度大为提高。

　　三峡旅游行业

　　三峡工程既是拥有防洪、发电、航运、灌溉等巨大效益的水利枢纽，也是拥有诸多世界之最的雄伟人造景观，有着极高的观光旅游价值。现在，已经逐步形成了以三峡大坝为核心，同时辐射周边的新兴旅游市场。开工至今，仅三峡大坝观景台坛子岭景区已累计接待中外游客200多万人。

　　6月1日三峡水库开始蓄水，尽管非典疫情曾使三峡旅游受到一定影响，但三峡旅游投资热潮有增无减。而紧接着二期工程，三峡三期工程在2003年6月开工后，将进行右岸大坝和电站的施工，并继续完成全部机组安装。届时，三峡水库将是一座长远600公里，最宽处达2000米，面积达1000平方公里，水面平静的峡谷型水库。水库平均水深将比现在增加10-100米。2009年整个工程完成后，区内人文和自然景观将有39处被全部或部分淹没，约占库区旅游景点的百分之十三，应该说有影响，但影响不大。巫峡与瞿塘峡二区由于相对海拔较高，水位只提升80多米，两岸的群峰陡壁海拔均在几百米乃至千米以上，除部分古栈道和溶洞将没于水中外，其它均无太大变化。而许多长江支流形成各种旅游资源等待我们去开发和利用。三峡大坝截流，三峡景观依旧。今后行驶在三峡线上的游船可建造得更大，游船的平稳舒适性增强，长江旅游业重心会有所变化，线路、旅程将更加多种多样，现有的格局将发生巨大的变化。游客不会再为上水下水的优缺点烦恼，游船公司也不会制定上下水的游船差价。

　　由长江三峡旅游发展公司投资的三峡大坝旅游区、宜昌港务集团与香港信得集团合资建设的秭归茅坪港旅游码头、宜昌三峡游客中心等项目，都是2002年以来宜昌投资千万元以上的30个旅游续建、在建项目，投资总额达34.82亿元。

　　上市公司分析

　　长运股份(600369)

　　公司主营业务为水上客、货运输和旅游运输及相关服务，拥有“天”字系列、“华”字系列旅游客船、“渝”字系列、“长天”系列高速船、“川陵”系列普客船及货运船队，年运输能力11亿吨千米。公司的运力常年保有量、库区客运市场占有率和三峡旅游市场占有率在重庆市一直处于领先地位，是三峡库区和重庆市最大的地方水路客运骨干企业。公司经营范围包括，长江干、支流客、货运输及旅游服务;民用船舶设计、制造、修理(甲级)。

　　为了充分实现三峡二期工程完工对公司发展的重大意义，长运股份已经在三峡航运、三峡旅游及长江物流等各方面做了较为扎实的准备工作，在航运方面，公司融资租赁了20艘货运集装箱船、控股组建了重庆滚装船专业运输公司、重组了四川省轮船公司、兼并了重庆船厂，还积极进军海洋船舶建造业务。

　　重庆港九(600279)

　　重庆港九公司主营内河客、货物运输，货物装卸、搬运，物流配送，商品储存，船舶修理，代办客货运输及中转等业务，是一家典型的内河港口上市公司。长江三峡段通航能力提高5倍，使重庆港九受益匪浅。伴随着重庆市的经济发展，大量物资运往重庆和西南地区以及重庆地区的产品出川和出口海外，重庆港九的业务将有一个非常大的增长。为配合举世瞩目的三峡工程建设，早在2001年12月10日，重庆港九就投资近6000万元，在九龙坡滩脑壳新建了一座400吨级特大重件码头。其中，400吨全旋转大浮吊投资2000万元，它把重庆港九原180吨的水上起吊能力一下翻了一倍多。

　　考虑到未来的业务增长，2003年1月16日，重庆港九董事会日前决定，在自筹资金19704.55万元内对九龙坡港区集装箱码头进行改扩建。该项目按新增15万TEU的通过能力进行改造，改造泊位3个，新增集装箱堆场38895平方米、拆装箱场1276平方米、拆装箱库5486平方米，建设期为3年。

　　上港集箱(600018)

　　上港集箱公司主营港口集装箱装卸、储存、拆装箱;水、陆运输、中转、多式联运;货运代理、船务代理;信息及管理;工程技术服务;集装箱修理、清洗、租赁、制造及相关业务。上港集箱与三峡大坝通航的关联在于其下控股子公司上海集海航运有限公司。集海公司主营内河集装箱航运，与重庆港有较多代理业务往来。

　　华侨城(000069)

　　华侨城主营旅游景区的经营管理、为旅游景区配套的供水供电以及旅行社业务。2003年3月11日，华侨城公司公告称，公司拟与长江三峡实业投资有限公司、宜昌三峡工程多能公司、宜昌市投资公司共同投资设立长江三峡旅游发展有限责任公司，注册资本15000万元。新公司经营项目包括：在长江三峡大坝坝区15.28平方公里范围内从事旅游资源及旅游产业的开发经营，主要是旅游景点开发与经营、旅游宾馆饭店经营、旅行社业务、游船业务、文化娱乐业务等，是集经营酒店、运输、景区开发、游船、水上娱乐、旅游房地产、旅行社等业务于一体的大型综合旅游企业。公告显示，华侨城以现金投资5250万元，占三峡旅游注册资本的35%。

　　葛洲坝(600068)

　　葛洲坝公司主营建筑工程承包施工和水泥生产等。葛洲坝公司在三峡工程建设工程中是承揽业务最多的单位，中标率超过50%。主要工程项目有：长江三峡一期导流明渠水下清淤工程施工、长江三峡水利枢纽右岸一期工程施工，升船机及临时船闸一期工程施工，右岸一期混凝土纵向围堰施工道路碾压混凝土路面工程施工，古树岭人工碎石加工系统建设与生产，三峡工程右岸防护工程施工，通航建筑物下游引航道工程，长江三峡水利枢纽临时船闸及升船机第二阶段工程，三峡工程大江截流及二期围堰工程，茅坪溪防护土石坝工程第一标段，大坝和电站厂房二期工程土建与安装(泄洪坝段)，右岸地下电站进水口开挖工程，永久船闸金属结构和机电安装与调试工程，茅坪溪防护土石坝二期工程，二期下游围堰拆除工程，右岸150系统等。

　　葛洲坝水泥厂是全国十大水泥厂之一，生产销售525高标号水泥和水下专用特种水泥，用于三峡大坝和周边大坝水库的施工建设。其水泥还广泛应用于机场跑道、高速公路等的施工中，葛洲坝公司的工程建设业务也延伸到这些领域中。