从03年以来，国产装备行业取得了辉煌的成绩，如机械行业近5年来的增速一直保持在30%以上。即使08年面临国内外经济紧缩、钢材等成本上升等负而因素的影响，但1-7月机械行业增速依然达到了29.46%，出口同比增长22.7%，相关经济指标继续位居制造业前列。其中工程机械、重型矿山、船舶制造、电工电器、石化装备等子行业依然是其中亮点。我们认为在全球产业转移、国内产业升级、行业自卞创新能力提高和政策扶持的大背景下，行业长远前景依然看好。

　　受全球经济波动，国内经济增速放缓和成本上升等不利因素影响，上半年机械行业股票大幅下跌，很多龙头公司股票跌幅超过60%。我们认为这种跌幅已过度反映行业的负而因素。与国外企业以5-15%的增长对应8-15倍的PE水平相比，我国企业30%左右增长而PE水平仅为8-15倍，因此我们认为国内机械企业明显被低估。基于行业长远发展前景和被低估现状，我们维持行业“强于大市”评级。