引言：如果要问最近几年全球央行中最流行什么，那量化宽松自然是当之无愧的最佳答案。自从金融危机以来，各大央行的印刷机就没有停止过，但是经济是否受到提振不说，这其实是场没有胜者的“战争”。

　　自美联储2009年施行QE开动印钞机以来，全球央行就深陷宽松无法自拔。这些央行“印钱”速度前所未有，资产负债表规模也急速扩张。

　　那么现在，美国、欧元区和日本这三大央行的资产负债表现在到了什么地步呢?

　　根据最新的统计，日本央行的资产为2626万亿日元，负债为2617万亿日元;美联储的资产为62.7万亿美元，负债为60.0万亿美元;欧洲央行的资产为55.5万亿欧元，负债为54.0万亿欧元。

　　从上面的数据可以看出，三大央行的负债规模已经急速逼近资产规模了。

　　再看看下面这张图，下图为全球四大主要央行资产负债表一览：

　　从这张图表中也可以明显看出，从2008年金融危机爆发以来，四大央行的资产负债表规模便急速飙升。

　　且不论这些央行大幅印钞是否挽救了全球经济，全球央行集体宽松的直接后果就是形成汇率战，竞相让本币贬值。

　　就在上周日，巴西便宣布对欧洲和美国进行货币战，称巴西总统罗塞夫一直在抱怨欧洲和美国的扩张主义货币政策，这种货币“海啸”损害新兴国家的工业。

　　中国和巴西等新兴市场国家一直指责美联储的量化宽松政策导致流动性进入新兴市场，给本国带来了巨大的通胀压力，并加剧全球失衡。一些新兴市场国家通过资本管制、提高收税的方式来抑制本币升值。

　　当所有人都在竞相贬值时，就注定这是一场没有赢家的战争，唯一胜出的只能是通货膨胀。