事件:

　　公司公告，公司实现营业收入26.72 亿元，同比增长 46.41%;营业利润 1.51 亿元，同比下降15.62%;归属于上市公司股东的净利润1.16 亿元，同比下降13.15%;每股收益0.15 元。

　　点评：

　　并表范围扩大促成营业收入大幅增长，多种因素降导致利润下滑：上半年公司报表合并范围增加三家公司，其中新增的中航特材工业(西安)有限公司和中航上大金属再生科技有限公司两家公司实现收入7.23 亿元，占到新增收入的85%，对收入增长起到决定作用。但受产品售价下降、原材料涨价造成营业成本同比增长57.06%，银行贷款利率上涨推动财务费用增加41%，同时，确认的资产减值损失大幅增加至4,197 万元，投资增亏1903 万元，上述因素综合作用导致利润同比下降15.62%。

　　锻铸业务仍是主导，介入上游特材领域、亮点闪现：公司锻铸业务收入占比超过 7成，产品涵括高中低档、大中小型锻铸件，下游行业应用广泛，航空、航天、兵器、船舶、石油化工、工程机械、汽车、电力等。上半年，锻铸业务板块实现营业收入19.28亿元，同比增长58.14%，实现营业利润 1.90 亿元，同比下降7.09%。其中军品部分，受军品订单下降和部分军品价格下调、原材料成本上升等影响因素，影响业绩增长;而民品市场则受惠于制造业发展和新兴产业带动，发展趋势良好。特别是新并表的特材、上大两家公司，尽管两家企业成立、收购时间较短，上半年贡献利润达到1981 万元，显示了较强的盈利能力。整体来看，公司在锻铸业务具有领先地位，特别是在航空产业大发展的时期，通过完善产业链，将持续受益于包括军民用飞机及非航空产品市场需求的增加。

　　液压业务板块稳定增长、进口替代市场空间巨大：公司是国内规模最大的高压柱塞液压泵、马达生产企业。上半年工程机械市场稳定增长及农业机械国家补贴政策逐步到位拉动收入保持较快增长。液压泵及液压马达产量达到49,176 台，同比增长 33 %，农业机械液压件销售同比增长 44.12%，工程机械液压件销售同比增长 19.44%。工程机械和农业机械市场需求旺盛，带动液压产品收入的增长，实现营业收入 3.52 亿元，同比增长15.25%;实现营业利润 3,079 万元，同比增长 15.48%。上半年，液压业务继续保持稳步增长。液压产品作为工业基础件，目前主要依赖于进口产品，在国家制造业强国转型的过程中，将长期获得政策支持，逐步实现进口替代。