市值突破300亿港元 机构推荐买入

　　3月31日，三一重装的母公司三一国际(00631.HK)发布2010年报，业绩全面飘红。2010年营业收入约为人民币26.83亿元，相比2009年增长约41.1%，2010年每股盈利为人民币0.32元。

　　随后，三一国际股价一路飙升。4月4日，三一国际股价以14.12港元跳空高开，之后震荡上行，冲高到14.9港元，最后报收于14.66港元。至此，三一国际市值首次突破300亿港元。与同在香港上市的同行业竞争伙伴相比市值高出近两倍，优势更加明显，备受投资者关注。

　　从2009年11月25日发行至今，仅仅用了16个月时间，三一国际的股价由发行价格的4.8港元，迅速窜升到近15港元，增长率超200%;同时，与上市首日收盘价7.03港元相比，增长了约1.1倍，月均复合增长率约为4.75%，年增长率约为74.5%，给投资者带来了丰厚的回报。

　　三一国际2010年优良的业绩以及2011年在二级市场上的突出表现，使众多国际投资机构对三一国际做出了持有或增持评级。国际最大的投资银行高盛公司给予三一国际中性评级，目标价17.2港元;J.P.摩根预测三一国际2011年EPS为0.47港元，对应动态市盈率为27.9倍，目标价格为15.5港元，给予增持评级;法国巴黎证券重申三一国际的买入评级，上望21.6港元，指为机械股首选股份;中金公司给予三一国际买入评级，目标价13.74港元，预测2011年EPS为0.45港元，对应动态市盈率为23.2倍。

　　其中，高盛公司对比了业界其它公司，认为三一国际、国际煤机、郑煤机和天地科技的预期市盈率分别为25.5、13.7、24.8和23.4。三一国际的市盈率明显高于行业内其他公司，充分表现了三一国际的高成长性和广大投资者对三一国际未来发展的信心。

　　煤炭行业整合带动对煤炭机械的需求

　　在国家“十二五”规划草案中，国家能源局提出的目标是：形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭企业;将煤矿企业的数量控制在4000家;煤企的平均机械化程度达到75%以上。这一政策将使一些小煤矿加快整合步伐，重组形成大型煤炭企业。

　　大型煤炭企业的形成，将加大行业的固定资产投资，从而给煤炭机械行业带来新的订单需求。目前，我国采煤机械化率仅50%左右，与发达国家95%的机械化率相比差距仍然很大，我国煤炭机械化率还有很大提升空间，由此带来的煤机潜在需求将极为旺盛。另外，在海外市场需求的驱动下，未来5-8年我国煤机行业有望保持20%以上的增速，2011年煤机需求增速将达到25%以上。

　　安全救生系统的强制要求将是煤机行业的又一增长点。国家煤矿安全监察局于2011年1月25日出台的《煤矿井下紧急避险系统建设管理暂行规定》，该规定明确要求所有煤矿于2013年6月底前完成紧急避险系统的建设完善工作。这一政策的出台，将使煤炭企业迫切地加大安全设备投入，给煤机行业带来新的业绩增长点。

　　三一国际掘进机系列产品的市场占有率牢牢占据国内第一，技术也处于国内领先地位，是保证其未来业绩高速增长的强大动力;国内对联采和成套设备需求的增加及三一国际在自动化机械领域的先发优势，将使公司保持现有的利润率水平;国内涉足安全救生系统产品生产的企业并不多，而单个产品价值高、利润大，一旦三一能形成量产，又将成为其另一大利润增长点。