4月PMI再度回落 经济增长处适度回调中

　　中国物流与采购联合会(CFLP)日前发布数据显示，4月中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%，环比回落0.5个百分点。CFLP表示，PMI指数经过3月份的短暂回升后，再次延续回落势头，显示出伴随着我国经济结构调整，经济增长处在适度回调过程之中。

　　CFLP分析报告指出，从4月份PMI来看，当前制造业总体发展态势良好，符合结构调整方向。其中，生产指数为55.3%，虽略有回落，但呈现出在55%附近趋稳迹象，生产比较稳定。积压订单、产成品库存指数均处在50%附近，产需衔接较好。

　　而稍早发布的汇丰PMI也显示，经季节性调整后4月份PMI指数维持在上月的51.8%，显示中国制造业景气状况有温和改善，但仍低于52.3%的长期平均水平。

　　CFLP数据显示，PMI各分项指数整体呈小幅回落态势。同3月份相比，从业人员指数持平，原材料库存指数、供应商配送时间指数略有上升，其余各指数均不同程度回落，其中新订单指数、新出口订单指数、进口指数、购进价格指数回落较明显，回落幅度超过1个百分点。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析认为，4月份PMI指数回落，与需求变化趋势相同，一季度消费、出口增幅均出现回落;新出口订单指数回落，可能预示出口增速继续降低。

　　“总体来看，PMI指数反映中国经济增速仍有下降的可能性，特别是需求增长减慢导致库存调整，并引起经济增速下降的可能性增加了。”张立群说。

　　从PMI调查来看，反映社会需求的新订单指数，每年3、4月份都会出现较为明显的回升，但今年3月新订单指数为55.2%，仅比上月回升0.9个百分点，4月份不升反降1.4个百分点。从出口来看，新出口订单指数虽然前4个月一直保持在50%以上，但与去年同期相比明显降低，4月份又比上月回落1.2个百分点，显示出今后出口回升势头仍不稳定。

　　而国家统计局最新发布的统计数据显示，一季度消费、出口增幅均出现回落。因此，CFLP报告称，“当前需求增长势头仍需巩固。”

　　通胀压力有所缓解

　　继3月之后，购进价格指数在4月份继续回落2.1个百分点至66.2%，虽然依然较高，但较之前已经明显降低。

　　CFLP指出，这说明国家稳定物价的一系列调控措施已经发挥作用，上游产品价格上涨的势头已得到初步控制，通胀预期开始越过峰值，呈现逐渐回落趋势。

　　事实上，4月以来，在天气和宏观调控的双重作用下，食品价格也出现回落的迹象。商务部和农业部公布的今年4月份前三周农产品价格的高频数据显示，食品价格已经出现小幅环比下降。

　　基于此，多家券商预计，4月CPI可能会从3月份5.4%的高位回落，但由于翘尾因素等影响，回落幅度不会太大。

　　国海证券研报指出，发改委一系列举措均对4、5月份食品价格起到稳定作用，预计4月CPI可能小幅回落至5.1%-5.3%。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，由于非食品价格上涨仍快，同时4月份翘尾因素仍维持在高位，预计4月份CPI同比增幅为5.2%左右，仍将维持在5%以上。