市场预计一季度GDP稳中趋缓 内生动力较为强劲

　　一季度重要经济数据将于4月中旬公布。在物价上涨成为关注焦点的同时，我国经济运行势头如何?

　　记者在采访以及查阅市场机构发布的报告中，发现市场大多认为一季度经济增长将稳中趋缓，继续朝向宏观调控的目标前进。

　　预期GDP增长9.5%

　　综合多家机构的预计来看，市场普遍预计今年一季度GDP增速在9.5%左右，表明我国经济增长仍较为强劲。交通银行金融研究中心发给记者的报告称，预计一季度GDP同比增长9.6%。兴业银行资深经济学家鲁政委预计第一季度GDP增速在9.5%左右，较去年第四季度放缓0.3个百分点。中信证券发布的报告称，预计一季度GDP同比增长9.2%左右。

　　业内人士认为，一季度GDP增速有所放缓，是我国宏观调控之下的结果。今年我国加大了房地产宏观调控的力度，从当前房地产市场的表现来看，房屋成交量的下滑以及房价出现下降的苗头都显示出房地产宏观调控政策效果已经逐步显现。同时，我国取消了车市的一些相关优惠政策之后，车市较去年已经“降温”。此外，贸易逆差的出现，也是一季度我国经济将会有所放缓的一大原因。

　　然而，虽然一季度我国经济增速可能会有所放缓，但是市场基本对我国未来经济是否会出现下滑并不担忧。3月份PMI的回升也表明我国经济的平稳运行态势继续得到巩固。

　　国家信息中心预测部首席经济学家祝宝良认为，今年是“十二五”开局之年,今年要应对金融危机周期性变化问题，同时还要考虑中国在“十二五”期间采取的节能减排政策等。周期性问题和结构性问题结合在一起，预计今年的经济增长速度要比2010年稍微慢一点。

　　工业向好势头持续

　　工业是我国国民经济的支柱，我国工业生产的走势与GDP的关联度很高。市场大多预计一季度工业增加值平稳增长，保持14%左右的增速。数据显示，前两个月工业增加值同比增长14.1%。

　　交通银行金融研究中心预测，3月份工业增加值同比14.2%。从历史趋势来看，3月份的工业增加值往往会处于年内较高的位置，保守估计，3月份的工业增加值至少应高于去年年底和今年年初的水平;从基本面来看，虽然2月份PMI受春节影响有所回落，但是预计3月份PMI将会有所回升，工业增加值应该也有所提高。

　　鲁政委预计，3月份工业增加值同比增长14.0%左右，较2月小幅回落0.1个百分点;第一季度规模以上工业企业的增加值同比增速约在14.0%左右。

　　报告称，工业生产有所放缓，预计3月份工业增加值同比增长13.6%左右。

　　从市场的预期来看，我国工业生产向好的势头不变。交通银行金融研究中心认为，考虑到随着经济增长的逐步恢复，PMI生产指数逐步回升，投资和生产不断增长，近期工业增加值将会回复到较高的增速。

　　投资稳中有落将是常态

　　拉动经济增长的“三驾马车”中，投资将继续扮演推动经济增长的主力角色。前两月固定资产投资同比增长24.9%。交通银行金融研究中心预计，前3月固定资产投资同比增长25%左右。从历史趋势来看，历年固定资产投资往往呈“前高后低”的态势，去年年末已降至23.8%，今年年初应该会有所反弹;从基本面来看，虽然决策层希望消费能够成为经济增长的主引擎，但是短期内投资仍将占据重要地位，且今年是“十二五”规划的开局年，固定资产投资仍将保持较高的增速。上半年往往是投资快速增长期，因而固定资产投资增速可能会较高。

　　鲁政委认为，一方面存在有利于投资同比增速上行的因素。首先，近六年来的趋势显示，3月份投资同比增速在大部分情况下高于2月份。其次，去年同期基数较低有利于同比读数上行。此外，固定资产投资资金来源中，虽然国内贷款增速持续走低，但自筹资金及利用外资的增速明显加快，资金对投资的约束力尚未显现。另一方面，也存在拖累投资增速下行的因素。前两月固定资产投资增速出现超预期的反弹，主要是房地产投资加速所致，前期提速的房地产开发投资在3月份可能放缓。

　　市场普遍预计，2011年房地产投资会放缓一点,今年我国继续保持房地产宏观调控方向和力度，可能影响房地产投资增长速度。同时，近年来我国对高耗能、高污染行业投资实行限制,企业的投资增长速度在一些传统产业方面也会放缓。同时，政府主导的这块投资增长速度也会放缓。

　　消费平稳 物价因素不能忽视

　　交通银行金融研究中心预计，3月份社会消费品零售总额同比增长16.8%左右。鲁政委预计，社会消费品零售总额累计同比增长16.2%，较前2月上行0.4个百分点。首先，从最近8年的数据来看，除受金融危机影响的 2009年外，其余7年社会消费品零售总额3月同比增速均高于1至2月累计增速。其次，物价回升有利于抬高读数。社会消费品零售总额同比增速，作为一个名义增速数据，会受到价格的显著影响。今年3月份物价同比增速可能高于前两个月，随着物价同比回升，给定其他因素不变，零售增速读数也会随之回升。

　　预计，3月份消费有所回升，汽车等可选品销售受政策退出影响增速依然较低，必需品消费由于刚性需求，随通胀保持较快增长，报告预计，3月份社会消费品零售总额同比增长16.4%。