徐工科技(行情论坛)(000425)今日公告称，徐工科技股票交易价格已连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到20%。经咨询公司实际控制人徐州工程机械集团有限公司，公司有重大事项将在近期披露，经公司申请，公司股票自2007年3月16日开始停牌，待作出信息披露后恢复正常交易。对于市场来说，最关心的无疑是一波三折的“凯雷-徐工机械”并购案。

　　近日，有媒体报道称，关于凯雷并购徐工机械一事，双方仍在投资比例方面进行协商。该报道进一步明确，凯雷内部正在讨论将收购徐工的股份由50%下调至45%。事实上，凯雷最初的并购目标曾经是徐工机械85%的股权。

　　2005年10月25日，徐工集团与凯雷徐工机械实业有限公司签署《股权买卖及股本认购协议》及《合资合同》。凯雷徐工同意以相当于人民币20.69125亿元的等额美元购买徐工集团所持有的82.11%徐工机械股权;同时，徐工机械在现有注册资本人民币1253013513元的基础上，增资人民币241649786元，全部由凯雷徐工认购，凯雷徐工需要在交易完成的当期支付60000000美元;如果徐工机械2006年的经常性EBITDA(经常性EBITDA是指不包括非经常性损益的息、税、折旧、摊销前利润)达到约定目标，凯雷徐工还将另外支付60000000美元。上述股权转让及增资完成后，凯雷徐工将拥有徐工机械85%的股权，徐工机械变更为中外合资经营企业。

　　但是，此后三一重工(行情论坛)执行总裁向文波在博客中对收购价格、比例等为题提出异议并引发市场对“凯雷-徐工机械”并购的巨大关注，凯雷做出了一定让步。2006年10月18日，徐工科技披露的第一大股东改制进展情况显示，凯雷降低了对徐工机械的预期收购比例，这意味着，单纯从股权结构来看，凯雷未来将无法完全控制徐工机械。凯雷徐工此次同意以相当于人民币12.17亿元的等额美元购买徐工集团持有的40.32%徐工机械股权，然后支付5.84亿元的等额美元参与徐工机械增资，最终达到持股比例约为50%。

　　也就是说，凯雷收购徐工机械的控股比例呈递减态势，即“85%—50%”;与此对应，收购定价却在递增，即由30亿元收购85%股份调整为18亿元收购50%股权。

　　此次，徐工科技公告表示徐工机械又“有话要说”，相信关键词仍将是收购比例和收购价格。