全球制造业的转移拉动我国机械基础件行业快速发展，并成为承接此轮制造业转移的最重要国家。充分的市场竞争推动我国齿轮行业整体水平提升，竞争力增强。齿轮行业产销额排名世界第三。

　　齿轮传动细分行业传统地位优势明显：公司是国内齿轮行业中配套领域最广的齿轮传动装置大型企业，2009 年公司船用齿轮箱市场占有率达到65.5%，船用齿轮箱产品国内市场排名第一，地位稳固。同时是国内最大的工程机械变速箱独立供货商，产品广泛应用于工程机械、港口机械、矿山机械、石油机械等领域。公司在国内工程机械变速箱的市场占有率稳定在20%左右，国内工程机械变速箱行业市场占有率最高，成为国内最大的工程机械变速箱独立供货商，并保持出口量行业第一。

　　新产品技术储备雄厚，看好风电、汽车产品未来发展：风电增速箱产品有望成为新的增长点，公司是国内最早涉足风力发电机组齿轮箱研发的企业之一，具备FZ 系列250kW-1500kW 多种规格、结构的风电增速箱的研发生产能力，看好公司风电核心部件进口替代;技术路线的转型将带动中重型汽车变速箱业绩提升，公司具有同步器式(欧系列)重型汽车变速器产品技术优势，但国内市场特殊的需求，限制了该技术的应用。随着公司技术路线的转型及产品结构的调整，双中间轴式汽车变速器的产品有望快速提升在中重型汽车变速箱市场的份额。

　　长期专注造就卓越研发能力:公司长期专注于齿轮传动行业主持、参与多项技术标准的制定，显示了公司雄厚的技术实力，成为开拓市场的技术基础。公司产品通过严格认证、品牌获得市场认可，良好的品牌形象助力公司业绩提升。 l 健全营销网络、开拓国内、国外两个外市场：公司在保持东部沿海经济发达地区主机厂较高销售额的同时，开拓西部地区的青海、新疆等省份市场。并实施 “走出去战略”，开拓巴拿马、叙利亚、芬兰、尼日利亚等新的国际新市场。公司拥有相对完善的市场营销及售后服务网络，对产品的销售产生积极影响。

　　盈利预测与估值:预测2010 -2012年业务收入分别为198，178.67、229，679.81和249，004.25万元，摊薄EPS分别为0.24、0.29和0.31元，对应合理股价为6.48-7.68元。

　　风险：齿轮用钢价格上涨及下游行业需求下降导致市场风险。