污泥处置有望成为固废处理增长点

　　8月中旬，环保部中国环境规划院副院长王金南预测，"十二五"期间我国环保产业投资规模达到3.1万亿元，投资规模在预期之内。但固废处理行业8000亿元的投资规模以前并未提及，该额度较"十一五"期间固废投入2100亿元翻两番。因此在2020年之前，固废方面投资的年均复合增长率有望保持在18%以上。中国目前固废处理行业仍处于初始阶段，产业化程度和市场集中度均非常低，投资规模的进一步确认将为行业的发展提供巨大动力。

　　固废处理行业中，污泥处理逐渐升温。早在2010年初，住建部副部长仇保兴曾称，即将到来的"十二五"，重点将放在污泥处置等方面。随着污泥产量的迅速增长，国家对污泥处理处置日渐重视。业内相关人士对污泥处理项目也高度认可，认为相关法律法规、标准和指导政策的出台将会加速中国的污泥处理处置市场的投入。目前已有部分上市公司已介入到污泥处理，污泥处置可能成为固废处理行业中新的盈利增长点。

　　目前，各上市环保水务公司陆续公布了2010年半年报。从半年报的披露情况来，环保水务类上市公司2010年上半年业绩同比增长相对有限，反应了该行业平稳运行的态势。单纯靠供水业务的收入已很难实现高速成长，部分企业通过扩展污水、固废处理量实现了可观的业绩增长，行业的导向已经非常明确，建议投资者关注具备技术优势和规模扩展的相关公司。截至2010年8月30日，申万环保月度涨幅为6.29%，同期沪深300涨幅为1.61%。由于下半年节能环保政策出台预期仍未改变，行业景气指数将不断上升，我们仍维持行业"增持"投资评级。