桩工机械行业龙头公司主营产品液压静态压桩机市场占有率40%以上，旋挖钻机市场占有率前3名，小型挖掘机内资企业仅次于玉柴工程机械。

　　主营产品处于高速增长期占公司主营业务收入一半以上的旋挖钻机和小型挖掘机近2~3年来复合增长速度都超过100%，公司主营业务收入近3年复合增长率55%。

　　较强的技术优势公司作为中南大学工程机械科研成果产业基地，拥有省级技术中心和实力雄厚的技术团队，液压静态压桩机技术国内独家，旋挖钻机、小型挖掘机以及一体化潜孔钻机均具有自主知识产权，而且具有多项技术储备，科研潜力巨大。

　　估值以发行市盈率25倍计算，2005年每股收益0.38元，对应发行价格9.5元，以二级市盈率24倍计算，2006年预测每股收益0.61元，对应二级市场价格14.64元，考虑到山河智能的高速成长特点，询价应高于9.5元，但低于二级市场价格14.64给予一、二级市场的价格折扣25%，则询价区间为9.5~11元。综合判断，建议询价上限10~11元，预计上市定价13~15元。