“产业链整合”引爆股价

　　尽管23家央企重组将带来大量资产的排列组合，但是分析人士指出，并非所有的央企重组都能够成为引爆股价的催化剂，其中，仅有两类企业可能获得业绩爆发性增长机遇。

　　中信证券提供的数据显示，纵观从2003年开始的央企重组大潮，已经有69家各种类型的央企进行重组，其中只有“产业链整合”类的央企重组和“强强企业联合”类的重组存在较好的投资机会。从已完成重组整合的69家央企的案例中看出：重组当年最高收益率跑赢市场的股票中分类别看，“产业链整合”大类有57%的股票最高收益率跑赢市场，“强强联合”大类有67%跑赢市场;而且，重组当年收益率跑赢市场的股票数据结果与最高收益率数据的结果类似。

　　其他的几种重组类型，例如科研院所并入产业集团，对外承包出口(窗口)公司并入相关集团，亏损央企重组入专业集团，以及非主营业务剥离式的重组，所占重组总数的比例虽然较高，但其相关上市公司的股票收益却没有跑赢市场。

　　中信证券认为，从行业前景及“产业链”整合角度看，通过产业链整合实现了央企优良资产的重组，在这种情况下，其控股公司未来既有重组后的内延式增长，也有资产注入的外延式增长，这样，其控股上市公司的投资价值明显，而且实践证明上述公司的股价长期跑赢大盘。

　　上述国资委高层人士也对产业链整合式重组企业给予了一定的期望。他表示，如果相关企业的产业链能够形成一定的优势互补，则有利于做大做强集团，符合国资委对中央企业的总体要求。