6月10日，三一重工股权分置改革五周年。这一天，三一的股票价格逆市上扬。

　　5年前的这一天，三一重工“每10股送3.5股派8元现金”的对价方案以93.44%的高赞成率顺利获得通过，打响了中国股改第一枪，迅速成长为2009年末市值高达540余亿的国际化大企业。如今，发轫于三一重工的那场轰轰烈烈的股权分置改革，已然渐行渐远，但其给中国证券市场带来的深刻变革，正深度影响着市场手段的不断创新和推进。

　　中国证券报

　　股改五年 变革催生新天地

　　5年间，资本市场旧貌换新颜。股票账户从5年前的7253万户增加到如今的14479万户，刚好翻了一番，证券投资已“飞入”千家万户;上市公司从5年前的1387家增加到如今的1831家，一大批“中”字头大盘蓝筹公司上市，股市真正成为经济的“晴雨表”;5年前，两市总市值为3.9万亿元，流通市值只有1.6万亿元，如今两市总市值和流通市值已经分别快速增长到23万亿元和15万亿元，股市成为老百姓财产性收入的重要来源。

　　“股改第一股”三一重工从股改之初的50多亿元市值，成长为2009年末市值高达540亿的混凝土机械龙头企业。三一重工通过股改，迸发了经营活力，使投资者赚得盆满钵满;中国资本市场通过股改，开启了全流通时代，大步迈向资本强国。

　　股改的完成，其意义不仅在于解决了历史遗留问题，还在于为资本市场其他各项改革和制度创新积累了经验、创造了条件。没有了历史桎梏，一个健康而充满活力的新兴资本市场，将屹立于世界东方。

　　上海证券报

　　后股改时代正深刻影响着资本创新

　　随着股权分置改革的基本完成，全流通条件下的市场机制日趋完善，以及新股发行体制改革的初见成效，一级市场定价机制更加市场化，估值也更加合理。在此条件下，一项项技术创新举措接连出台，中小板、创业板应运而生，国际板呼之欲出，定向增发的新模式出现……股改让证券市场创新无处不在。

　　作为中国证券市场的基石，上市公司在后股权分置时代得到了长足的发展和提升。一批举步维艰的上市公司，通过股权分置改革，以可以期待的股权放大价值，重新受到金融的支持，进而获得了新生，完成了从“乌鸦变凤凰”的蜕变，而一些绩优上市公司也因此获得了产业提升的惊人一跃。“敢为天下先”吃股改第一只螃蟹的三一重工，更是把握住了这个千载难逢的历史性机遇，以其股改的探索精神和创新思维，把市场智慧发挥得淋漓尽致，由一个当时市值仅50多亿元的一般性上市公司，一举涅槃为跻身世界工程机械行业前沿的国际化大企业。

　　证券日报

　　价值创造加价值经营 驱动市值管理

　　中国证券市场已历时20年，但上市公司市值管理起步较晚，萌生于股权分置改革。“股改第一股”三一重工由此成为了中国第一家践行市值管理的A股上市公司。

　　“我们很早就认识到市值管理的重要性。”三一重工董事、高级副总裁赵想章接受本报记者采访时谈到：“我们把市值管理看成是对另外一个市场、另外一个产品的管理过程。靠实业市场自身的积累来发展是走路，而资本市场是更高层次的市场，借助资本市场来发展是跑步甚至说是开快车。资本市场是三一重工发展的助推器。”

　　主业是上市公司的立足之本，价值创造是市值管理的基础和精髓。上市后，三一重工的销售收入和利润平均以50%以上的年增长率向前推进，企业从单纯的混凝土机械领军企业转变为全面综合的工程机械生产商。然而，在中国这样的新兴加转轨的市场，产品市场反射到资本市场的映像有时会失真，因此市值管理的另一个重要层面就是价值经营。

　　价值经营是市值管理的关键，能有效还原产品市场的真实画面，消除资本市场相对于产品市场的滞后性。三一重工在价值经营上主要体现在对宏观政策的准确理解、长袖善舞的资本运作、对品牌形象的苦心经营、对社会舆论的正确引导、信息披露的及时公正、跟投资者的良好沟通等方面。三一重工已与股东形成了良性互动的和谐关系。

　　正是价值创造和价值经营双轮驱动的市值管理，使得三一重工实现了实体经济与虚拟经济的良性互动，破解了实体经济与虚拟经济错位的难题。