升值容忍度普遍在5%以下

　　调查显示，这100家企业在回答“目前人民币有升值的加速趋势，本企业所能忍受的人民币升值幅度”时，61%的企业选择2%～4%，23%的企业选择2%以下，10%的企业选择4%～5%，7%的企业选择了5%～6%和6%以上。可见，江苏大部分机电、纺织服装出口企业所能容忍的人民币升值幅度较小，九成出口企业对人民币升值的容忍度在5%以下。

　　从行业横向对比来看，机电企业比纺织服装企业适应汇率风险的能力强。在纺织服装企业中，认为人民币升值、原材料价格变化是企业出口面临的主要风险的分别占67.3%和22.95%;在机电企业中，上述两项风险分别占42.8%和37.6%。这表明机电产业出口抵御汇率风险的能力要强于纺织服装产业。

　　直接参与此项调查的苏州大学金融学博士蔡笑说，出口企业对人民币升值的容忍度普遍比较低，“这主要是因为传统的出口行业普遍的利润率水平比较低，能够承受的升值空间自然也低。”

　　江苏银监局分析师蔡友才向记者介绍，根据银监部门的调查，人民币升值对国内消费品产业的影响并不大，对传统的纺织服装、鞋帽玩具、机电等纯出口产业影响比较大，对于依靠原料进口的加工贸易型企业影响较小。从企业规模来看，升值对大企业的影响小，对中小企业的影响大。蔡友才说，“事实上，2005年以来，已经有一批中小企业在汇率、成本以及金融危机的共同作用下倒闭，还有一批中小企业经营很困难。”

　　企业多方应对

　　调查显示，汇改以来，企业规避汇率风险的意识逐渐增强，企业采取了多种措施来应对人民币升值。

　　从外汇避险工具运用来看，远期结售汇和贸易融资成为主要的外汇避险工具，分别有52%和23%的样本企业采用这两种工具规避和防范汇率风险;从结算方式来看，分别有31%和10%的样本企业采用尽快结汇、提前收汇或预收货款应对人民币升值对出口带来的不利影响。

　　从生产经营手段来看，企业主要通过提高产品档次和技术含量、提高产品定价能力来转移汇率风险，有82%的样本企业通过提高产品档次和技术含量来应对人民币升值风险，有57%的样本企业通过谈判提高出口价格应对汇率风险，有33%的企业通过提高品牌影响力来增强出口产品抗汇率风险的能力。

　　一些企业通过开发差异化产品形成自己独特的出口竞争优势。如江苏恒力集团主要围绕亮光丝这一方向开发了许多新产品，如其开发的“亮丝隆”超亮光涤纶长丝，被中国纺织协会认定为国内领先产品，深受出口市场欢迎;盛虹集团则瞄准“超细纤维”这一方向，全力开发“超细纤维”产品。目前，该公司超细纤维的产能居世界前列。

　　这些企业通过加大新品开发力度来提高产品的技术含量和附加值，形成了自己出口产品的特色，企业的议价能力较强，可以向国外客户转移成本上升压力，从而提高了出口企业的承受力。

　　“小升淘汰落后，大升打击整个产业”

　　“2006年～2007年人民币大幅升值让人记忆犹新，企业都觉得太猛了。”中国半导体行业协会副秘书长、长江电子科技公司总经理于燮康对记者介绍说，南通富士通微电子公司是我国境内第二大集成电路封装企业，2006年出口2.4亿美元，因人民币升值导致收入减少720万人民币，利润下降1500万元。2006年我国集成电路出口额202.8亿美元，汇兑损失至少为30亿元人民币。

　　半导体行业是一个国际化高度分工的行业，产业链中包括设计、封装、测试和晶片制造等环节。设计在国外，封装也主要在国外。我国的半导体市场占全球的1/3，但是半导体的生产能力还太小。而且是出口加工型为主，国内生产加工的零部件出口到国外，国外完成了最终产品后再销售到国内。半导体行业都是以美元结算，受汇率变动影响大。

　　经过近两年加大科技投入，我国半导体行业进步是明显的。比如封装环节与国际的差距就从2代缩小到了1.5代。但不可否认，增强技术研发也加大了企业投入，同时人力成本近年来持续上升。如果人民币对美元基准汇率升到6.5：1，则整个行业将难以承受。

　　受访的江苏东渡集团董事长徐卫民也介绍说，2009年下半年以来，纺织服装行业的利润虽然逐步好转，但是这更多得益于国家的4万亿元刺激计划、政府出口补贴和内需的增长，“这也掩盖了纺织服装行业的真实情况。事实上，纺织服装行业内，好企业的比例是10%左右，微利企业占50%左右。纺织行业整体利润率在3%～4%之间。人民币升值如果超过5%，2/3的纺织服装企业都受不了。”

　　“国外的销售商今年以来拼命下订单，就是为了先锁定价格，等人民币升值后，把风险全部转嫁到出口企业身上。销售商都看准了人民币要升值。”徐卫民说，人民币缓慢小幅升值能促进纺织服装行业加速转型升级，“但是升值超过5%将使得大多数纺织企业超出盈亏平衡线。”