4月26日晚间，潍柴重机公布2009年度报和一季度季报，业绩靓丽，成绩单喜人。年报数据显示，2009年实现销售收入23.37亿元，同比增长98%，实现利润2.3亿元，同比增长158%，基本每股收益0.65元，同比增加160%。

　　潍柴重机2010年保持快速增长，一季报数据显示，净利润3774万元，同比增48.86%，基本每股收益0.14元，同比增55.6%。2009年度分红预案，不分红不转增。

　　关联交易占比较高

　　历史旧账拖累分红

　　潍柴重机的大笔交易来自于关联方，中信建投研究员高晓春认为潍柴重机关联采购占总采购的30%～40%，主要内容是从潍柴动力(000338)、重庆潍柴采购柴油机毛坯(铸锻件)、从潍柴动力、潍柴道依茨采购发动机组装风电机组等。关联销售占总销售的20%～30%，主要是给潍柴动力提供管件、冲压件等柴油机零部件、通过潍柴进出口公司代理进出口业务等。

　　年报数据显示，潍柴重机关联交易依然高居不下。从销售看，关联交易占同类交易比例11.5%，采购方为潍柴动力、重庆潍柴、潍柴进出口;从采购来看，关联交易占同类交易比例36.48%。公司营业收入同比增长98%，营业利润同比增长158%，这其中是否由非公允关联交易的“功劳”呢?海通证券(600837)机械方面的研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，不能简单类推，也有可能是规模经济使然，营业利润比营业收入多增加40%-50%都是正常的。但有业内专家认为，关联交易将增加上市公司的非透明度，潍柴重机如何在关联交易中做到公允，不是一件容易的事。

　　查看公司的分红记录，包括潍柴重机重组前的山东巨力在内，从2002年开始持续不分红已经8年。对于2009年度的不分红理由，公司给出的解释是，2009 年度实现可供股东分配利润为 1.78亿元，加上年初未分配利润 -3.78亿元，本次可供股东分配的利润为-1.99亿元。公司决定本年度实现的净利润用于弥补以前年度亏损，不进行利润分配，也不进行公积金转增，分红受历史旧账拖累。

　　受益钢价下降和4万亿投资

　　2009业绩增长强劲

　　潍柴重机的主打产品是柴油机，发电机和配件等。从年报数据看，柴油机实现营业收入15.8亿元，营业收入同比增长247%。而发电机组同比减少46%,配件同比增长6%。研究员分析认为，2009年，蔓延全球的全球金融危机使资产贬值，钢材价格大幅下降，同时开始于2008年的国家四万亿投资效力逐渐显现，内河船舶市场需求旺盛，内河航运市场掀起了一轮造船高潮，潍柴重机及时把握这一历史机遇，通过抢市场、保订单等一系列行动，实现了全年业绩的高速增长。

　　从潍柴重机年报中显示，公司在市场开发积极主动，这也是公司业绩提升的重要原因。2009年，公司加大内部管理提升力度，推行精益化生产模式，有效降低了经营成本，同时对产品结构进行适当调整，提高了盈利能力。年报显示，2009年度管理费用增长99%，公司给出的解释是管理费用增加主要增加在研发费用上。

　　今年铁矿石涨价是潍柴重机不得不面对的威胁

　　昨日，媒体报道，上周末，部分国有大型钢企内部人士确认，虽未正式签署协议，但部分钢厂事实上已接受日韩此前签订的季度价格，向三大矿采购铁矿石。季度价格较2009年长协价上涨96.4%，钢铁业面临盈利危机，钢铁业的盈利危机必然传导的下游的机械行业。

　　2010年，货币政策继续宽松、投资的持续拉动效应、政策扶持力度加大、内河航道升级步伐加快等有利环境依然给潍柴重机带来机遇。但不可否认，自今年 3 月份开始，钢材价格开始一路走高，如今铁矿石谈判又面临全面“崩盘”， 国内钢铁企业成本的上涨，钢材价格上涨已成必然。钢材价格走高导致造船成本的上涨一定程度上将抑制造船需求。业内人士认为，这将是潍柴重机2010年的“尴尬”。