卡特彼勒公司最近公布了截至5月31日的三个月的零售机械销售数字，表现令人鼓舞。卡特彼勒在全球的机器销售额较去年同期增长了8%。考虑到卡特彼勒的销售情况已经消沉了数年，很难忽视这一增长。

　　更重要的是，这是卡特彼勒销量连续第三个月同比回升。这意味着什么呢？首先，我们来看看公司在建筑和采矿设备领域的销售额是多少。

　　可见的转折迹象

　　卡特彼勒最新的零售销售统计数据显示，其三个细分市场均出现了实质性的改善。建筑行业的销售额比去年5月底结束的3个月滚动期的销售额增长了11%，能源和运输（E&T）销售额也增长了4%，其中石油和天然气的贡献最大。但来自资源行业（采矿设备部门）的销售额下降了3%，不过当您意识到这是至少三年内该部门的最小跌幅时，情况似乎并没有那么糟糕。

　　采矿部门是卡特彼勒销售额恢复的关键。

　　采矿业已经触底？

　　几年前，因商品繁荣期的终结导致卡特彼勒公司的成长性持续下滑。 但采矿行业仍未真正摆脱困境，因为对采矿设备的需求依然很低，主要是售后市场拉动了卡特彼勒公司采矿部门的需求。但即使是最轻微的改善也是难能可贵的，因为卡特彼勒公司的成长性在很大程度上取决于采矿部门的健康度。

　　为什么不能低估售后需求

　　这里有三点要考虑。首先，售后市场需求一直是衡量重型机械市场复苏与否的领先指标。 换句话说，强劲的售后市场通常是恢复的预兆，这也部分解释了为什么卡特彼勒在上季度中期将2017财年的营收展望上调5%。

　　事实上，近几个月来多家工业公司发布公告称，售后市场销售强劲，这一情况也进一步加深了投资者对设备市场即将复苏的预期。 例如，为类似的终端市场提供服务的发动机制造商康明斯（Cummins ），认为其售后市场需求强劲，特别是来自采矿、石油和天然气行业的需求，为其第一季度电力系统收入的改善贡献了9%。 石油和天然气价格的任何上涨对于卡特彼勒的能源和运输（E&T）部门来说都是个好消息。

　　第三，最重要的是，大宗商品价格上涨，金属和采矿生产商的产量也较去年增加。美国追踪铜、镍、铅、锌的生产者价格指数的上涨也证明了这一点。

　　铁矿石现货价格（任何原产地）

　　同时，黄金开采势头强劲，澳大利亚矿商也似乎对资本支出计划表现出更大的信心。

　　总之，这些方面均反映了采矿业的复苏。同时，亚太地区和拉丁美洲等国际市场对建筑设备的需求仍然很强劲：卡特彼勒公告指出，在截至5月31日的三个月内这两个地区的销售额分别同比增长了52%和9%。

　　事实上，卡特彼勒在全球范围内零售机械总销售额（其中包括所有三个部门的销售额）已经连续数月呈现上升趋势，预示了更为广泛的复苏。

　　另一个值得关注的关键指标是卡特彼勒的存货数据。卡特彼勒公告显示，公司存货已连续两个季度录得同比上涨，分别同比增长13%，22%，显示公司经营状况依然不佳。

　　总体来看，随着销售的改善，卡特彼勒公司经营前景看好，但复苏步伐可能略显缓慢。