国内工程机械行业正在寒冬之中，徐工机械却在2016年半年报中交出了一份与行业大势风格截然不同的成绩单。8月11日晚，徐工公告称，2016年上半年公司实现营业收入81.38亿元，同比下滑14.4%；实现净利润约人民币1.27亿元，同比增长1214.77%。

令人瞠目的同比增长率数字背后，并非是国内工程机械市场的剧烈回暖，而是徐工在“走出去”过程中遭遇波折的后续效应。整体而言，国内工程机械行业目前仍处于深度调整期。

磕绊“走出去”

去年同期，徐工受巴西经济下滑、巴西货币雷亚尔大幅贬值的影响，汇率损失较大，其巴西业务严重亏损，净利润巨幅下滑。今年同期，徐工受汇率影响较小，因此相对而言，从数字上看，净利润增幅巨大。

徐工2015年中报显示，2015年上半年，公司净利润约为人民币0.1亿元，同比暴跌99.03%。今年上半年，徐工实现净利润约1.27亿元，同比增长1214.77%。

“我们过去市场好的时候，一年的净利润曾达到30亿左右，今年上半年是1亿多。整个行业现在其实还是处于周期性调整阶段。”来自徐工机械证券投资部门的一位人士对财新记者表示。

2008年，在“四万亿”经济刺激政策之下，社会固定资产投资持续增长，带动了工程机械行业高速发展。然而从2011年起，国内宏观经济增速回落、固定资产投资放缓，工程机械市场需求疲软，出现行业性产能过剩。国内工程机械制造商利润普遍出现持续下滑。以2015年为例，包括徐工、三一重工、中联重科、柳工在内的机械制造企业净利润跌幅均在八成到九成之间。

行业寒冬之中，业务转型和“走出去”成为国内工程机械企业的一致选择。而徐工将巴西市场作为“走出去”的首要发力点。

2014年6月，徐工机械在巴西米纳斯州包索市投资建立的徐工巴西制造有限公司正式竣工投产。这是徐工机械在海外建立的首个全资生产基地，总资产达人民币27.87亿元。其经营范围涵盖了起重机、挖掘机、装载机、压路机、平地机等主营工程机械生产和销售业务。徐工巴西制造由徐工机械的子公司徐工巴西投资有限公司控股。

然而，时运不济。在徐工巴西公司投产运营当年，恰逢巴西货币雷亚尔出现“断崖式”贬值，汇率风险给徐工巴西工厂以雷亚尔和美元结算的业务造成了巨大损失。徐工2014年年报显示，当年徐工巴西项目亏损额达人民币2.3亿元。另据徐工公告，2015年1至5月，徐工巴西投资公司实现营收0.43亿元，净亏损1.46亿元。

上述徐工证券投资部门人士表示，巴西一直都是徐工重要的海外市场。在近年巴西经济形势低迷的形势下，徐工也在强化其他海外市场，特别是“一带一路”沿线的发展中国家，目前市场需求比较稳定。今年6月，徐工公告称，拟出资不超过2.5亿美元（约人民币16.5亿元），在印度钦奈建设工程机械生产制造基地。

“目前海外市场在徐工净利润来源中约占比20%左右。现在徐工也在继续拓展海外市场份额，特别是欧美发达国家的中高端市场。”上述人士称。

国内市场难言回暖

作为周期性行业，工程机械行业境况与宏观经济走势密切相关。在国内经济推进供给侧改革、进行结构性调整时期，工程机械商也多处于转型调整与观望阶段。

从徐工2016年一季报和半年报对比来看，二季度数据明显好于一季度。2016年一季度，徐工实现营收约人民币34.78亿元，实现净利润1056万元；依据徐工半年报计算，二季度徐工实现营收约46.60亿，实现净利润约1.16亿元。

上述徐工证券投资部门人士对财新记者表示，从公司上半年数据来看，4月份曾出现增长小高峰，市场似有回暖之象。但最终只是昙花一现，5月和6月份数据再次回落。“未来市场怎么走还很难说。现在经济L型走势到底处于什么阶段，市场什么时候回暖，还需要谨慎观察。”该人士称。

徐工在2016中报中称，2016年1-6月全国固定资产投资额为258360亿元，同比名义增长9.0%，为近年来最低增速。国内工程机械行业至今已连续五年下滑和调整。在此背景下，徐工表示：上半年在力推经营体系改革，加强风控，大力清欠应收账款。同时也在着手降低销售、管理和财务成本，并进行人力资源优化。

除工程机械制造之外，徐工近两年也在加快业务转型，积极向军工装备制造、信息科技和金融投资领域发展。2015年8月，徐工机械公告称，公司拟成立军工部，开展军需产品研发制造。2014年8月，徐工机械成立徐工信息技术服务股份有限公司，加快信息化和智能制造领域的布局。

徐工集团成立于1989年3月，是国内最大工程机械制造商之一。徐工机械股份有限公司由徐工集团于1993年组建成立，并于1996年在深交所上市。徐工机械2015年年报显示，公司实现营业总收入166.58亿元，同比下降28.53%；净利润0.51亿元，同比下降87.76%。徐工机械预计2016年销售收入168.03亿元，同比增长约0.9%。