财政部公布的最新数据显示，今年7月份企业所得税收入增速大幅下降。这预示着大规模刺激投资的计划遭遇财政减收压力，减税或成财政政策现实选择。

　　而财政部此前的数据显示，上半年财政收入同比增长33.5%。这大大超出了上半年GDP增长速度，从而强化了宏观调控将倚重财政政策的市场预期。

　　“市场高估了财政能力，上半年的财政收入有夸大因素。”中金公司宏观经济分析师邢自强说，企业所得税占财政收入的1/4，是财政收入增长贡献最大的部分。每年5月30日是上年企业所得税汇算清缴的结算日，所以今年上半年的财政收入，反映的是去年全年的企业所得税数字。

　　“去年企业利润增长40%多，但今年上半年的增长只有20%。我们预计接下来企业利润还会进一步放缓，所以下半年的财政，减收压力会很大。”邢自强说。

　　财政部的最新数据证实了这种担心：7月份企业所得税收入比去年同期下降4.2%，增速同比回落了38.7个百分点，比1-6月的累计增速回落了45.7个百分点。财政部称，企业利润下滑，是主要原因。

　　同时，由于今年自然灾害多，财政支出增加不少。财政为年初的南方雪灾支出近600亿元，为汶川地震安排灾后恢复重建基金700亿元。

　　“这种趋于‘紧运行’的财政格局下，期望政府推动新一轮大规模基础设施建设，似乎并不现实。”邢自强说。

　　不过，对于目前推动经济增长，财政政策并非没有积极手段。“政府要保增长是市场普遍的预期，财政政策方面，减税、增加基础设施建设，都是很好的工具。”安信证券首席经济学家高善文说。

　　高善文认为，大规模刺激经济的一揽子方案，目前可能仅停留在讨论阶段。特别是市场关于加大基础设施投资的声音，可能很难有切实方案，因为目前投资领域增长还很快，无论是在建项目还是新项目，投资增速都在数年来的峰值，而且有继续走高趋势。

　　“就促进投资、改善结构和扩大消费而言，减税可能更容易一些。”北京大学中国经济研究中心教授宋国青说。

　　高善文对减税之说进行了排序：增值税改革排在第一，调高个税起征点其次，关税也有下调空间。

　　首当其冲的增值税转型，是各方呼吁的重点。目前的增值税属于生产型，未把机器设备等资本品税前扣除，而以后的方向是要转向消费型。目前，转型已经在东三省和四川灾区实施。

　　“若在全国推广，财政将少收1000亿元。但若因刺激投资而扩大税基，当可弥补很多。”邢自强说。