应对通胀：谨慎、正视、着眼长远

　　存款准备金率进一步上调的空间还很大 预计明年通胀压力不会很大。

　　中国人民银行行长周小川日前表示，对目前的利率水平感到满意，但央行仍将密切关注未来统计数据;中国并不需要过于频繁地调整利率水平，但不排除继续调整的可能性。

　　在被问及近期再次加息的可能性时，周小川表示，不想谈及长期前景，但至少不会是19日这周。“央行利率水平总是取决于经济数据的状况，因此，我们将会继续密切关注未来经济数据。”

　　对于央行将特别关注哪些经济数据，周小川说，“许多经济数据的分析都十分复杂。”他还称，央行预计明年的通胀压力不会很大，在设定全年通胀目标时央行将会考虑矫正原有的传统价格失真因素。

　　在南非参加国际清算银行会议间隙，周小川向记者表示，将继续通过提高存款准备金率来回收流动性;准备金率进一步提高的空间还很大。事实上，提高存款准备金率的步伐将继续。他说，任何一种工具效果都有限，但继续的空间仍然存在。周小川还表示，国际市场上存在过多的流动性，中国外汇储备增加的速度还是相对较快。

　　他说，尽管月度通胀数据出现波动，但大多数经济学家预计今年全年通胀率约为4.5%;央行预计明年的通胀压力不会很大。由于中国正逐步从计划经济向市场经济过渡，央行面临矫正原先公共交通和设施等诸多领域内价格失真问题的任务，这意味着通胀率会有所上升。

　　在随后出席G20财长和央行会议时，周小川还表示，提升人民币弹性有多种途径。目前人民币汇率浮动区间合理，在需要时将考虑扩大汇率浮动区间，这取决于全球经济形势。他表示，中国将尽力支持强势美元，希望见到强势美元。

　　理性预期大师、诺贝尔经济学奖获得者卢卡斯曾经有过一句关于通胀预期的拗口名言：“我们无法说清我们预期通货膨胀是因为有通货膨胀，抑或有通货膨胀是因为我们预期了通货膨胀”，但毫无疑问，预期对于价格水平的确定是举足轻重的。

　　再次加息脚步渐近

　　10月份居民消费价格指数(CPI)涨幅达6.5%，重回8月份创下的近11年高点，再次引发人们对加息的遐想。

　　自10月25日前三季度宏观经济数据公布以来，几乎每个周末都被一些市场人士视为加息敏感期。但最近央行主要官员多次表示，是否加息尚待观察。那么，再次加息还有什么顾虑?

　　加息仍需缩利差

　　10月份居高不下的经济数据，又一次给市场带来强烈的加息预期。

　　一面是通胀压力未减，10月居民消费价格指数(CPI)再现6.5%的年内高位，实际负利率水平进一步上升;一面是银行贷款“高烧”不退，新增贷款创历史同期新高，成为固定资产投资与资产价格过快增长的“助推器”。

　　怎样看存款准备金率创新高?

　　对于关心经济的人来说，“存款准备金”已成为一个耳熟能详的名词了。

　　最近，央行又一次宣布，从11月26日起上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年以来第九次、2003年以来第十四次上调存款准备金率。至此，存款准备金率已攀升至13.5%，创下1984年中国人民银行专门行使中央银行职能以来的历史最高水平。