潍柴动力拥有重卡行业的优势产业链。潍柴发动机+法士特变速箱=最具竞争优势和最具盈利能力的重卡动力总成，陕西重汽+东风越野车=整车业务，整车业务处于成长期，发展空间较大。作为重卡产业链的龙头企业，我们认为公司将充分受益于行业的增长。

　　法士特齿轮是中国最大的重型变速器生产基地和齿轮出口基地。我们认为法士特无论是从市场份额、技术实力还是盈利能力看，均远优于竞争对手，是行业内绝对的龙头企业，公司未来主要是突破自身业务发展，出口及重型变速箱以外领域是其未来利润增长点。

　　陕西重汽增长潜力大。拥有潍柴动力发动机、法士特变速箱、汉德车桥在内的重卡行业黄金供应链体系，该供应链成为支撑陕汽高速增长和长期持续发展的强有力的保障。我们判断在潍柴动力同一资本体系下的协同效应将在陕西重汽上逐渐体现。

　　东风越野08年将成为公司盈利另一增长点。公司另一整车公司东风越野主要生产军车，为军队配套，产品盈利能力较强，08年开始配套量将逐步形成，将成为公司另一盈利增长点。

　　主要风险：重卡行业周期性将对公司业绩产生影响，08年重卡行业面临增速下降的风险，将对公司业绩增长产生一定影响。

　　维持买入评级。虽然我们判断08年重卡增速将回落，但公司是重卡龙头企业，且公司部分产品给重卡以外的工程机械、客车等配套，抗风险能力相对较强，08年公司业绩仍能维持增长，我们预计07年、08年、09年EPS分别为3.86元、4.26元和4.78元，估值便宜，维持买入评级。