大智慧阿思达克通讯社9月23日讯，汇丰银行和市场研究机构Markit周二发布的9月中国制造业PMI预览值为50.5，较8月的50.2温和上行，触及2个月高位。此外，9月中国制造业产出指数为51.8，较8月所录得的2个月低点持平。

　　以下为市场分析师和研究机构对9月汇丰预览值的点评：

　　汇丰银行首席经济学家 屈宏斌：制造业表现好坏参半，将有更多宽松措施维稳经济复苏

　　9月汇丰中国制造业PMI预览值升至50.5，高于8月终值50.2。制造业表现好坏参半，新订单和新出口订单有部分改善。与此同时，就业指数进一步下滑，且物价下跌压力增加。9月制造行业经济活动显示出企稳迹象。然而，总体而言该数据仍表明轻微扩张。房地产下行仍是增长最大下行风险。我们仍预计中国央行将出台更多货币宽松措施来维稳经济复苏。

　　民生宏观团队：经济下行风险暂时缓解，定向稳增长依然可期

　　9月汇丰PMI初值反弹至50.5，发电量和粗钢产量改善也反映9月经济较8月环比或有改善，可能与定向稳增长有关(我们猜想国开全年仍有PSL未用完的额度)与外需改善有关。

　　新订单和出口订单上升，可能与内部定向稳增长与外部经济转暖有关。

　　总需求好转，企业投产动力略有增强，产出指数上升。

　　生产改善对企业采购有所带动，但原材料库存下降反映企业补库存意愿仍然不强。

　　经济短期下行风险缓解，但地产销售疲弱和外需增量空间有限，经济内生动力不强，中长期下行趋势不改，预计总量宽松政策不会出台，但定向稳增长政策后会有期。

　　交通银行资产管理中心高级研究员 陈鹄飞：数据好于预期，料四季度经济企稳回升

　　汇丰预览值数据我们此前的“四季度经济增速将企稳回升”预判基本一致，汇丰PMI预览数据好于预期。

　　继续维持周报的观点：随着欧美相继进入传统圣诞消费旺季，9月中国的出口增速也将明显反弹。在中国经济金融业已高度融入全球经济的大背景下，三季度净出口对GDP增长的“稳定器效应”将进一步显现，中国经济也将于四季度企稳回升，当前经济不存在所谓的“硬着陆”风险和持续“降息”的必要。

　　上海证券宏观研究员 应楠殊：外需提振PMI回升，定向措施将起维稳作用

　　9月汇丰PMI初值数据比我们想象中好，很大的可能是受到海外圣诞订单的利好而使得需求会有些改善，另一方面，九月和十月本来就应该有季节性好转，同时是生产旺季。不过今年的回升力度会比较弱，毕竟房地产不景气还在持续。在政策方面，像降息降准这样的大刺激是不太可能，央行应该会以定向之类的小修小补以起到维稳作用。

　　中金公司首席经济学家 彭文生：

　　9月汇丰PMI预览值50.5，高于市场预期的50，预示9月经济环比动能在8月大幅下降的基础上没有继续下滑，环比增速小幅反弹的可能性大。

　　从需求看，PMI新订单指数反弹1个百分点，新出口订单指数反弹1.9个百分点，显示出口仍将是拉动经济的最重要力量。从库存需求看原材料库存继续下降，但降幅收窄。产成品库存与8月持平。从生产和就业看，PMI生产指数指数51.8%，与8月份持平，也出现止跌迹象。值得注意的是，PMI从业人员指数低位继续回落，这可能预示稳增长压力仍然较大。从价格看，购进价格和产出价格指数仍然疲弱，显示需求和生产的止跌企稳仍不稳固。

　　综合看，PMI止跌，预示经动能继续显著下滑的可能性小，但反弹力度仍弱，尤其是PMI就业指数持续恶化，预示稳增长压力仍大。向前看，我们预计9月工业增加值环比动能回升，同时去年9月基数回落，工业增加值同比增速较8月的6.9%小幅反弹。

　　光大证券首席经济学家 徐高：三季度经济仍面临压力，能否回升仍看政策支持

　　数据不超出预期，显示经济状况还是偏弱格局，但从下滑程度看未出现断崖式滑坡，从8月数据和9月发电量高频数据看，目前经济增长偏弱，经济增长在三季度还面临较大压力，在四季度能否回升，还看政策能否继续支持。9月工业增加值可能回升，但回不到8%以上，应该在7%多，总需求、投资太弱制约工业增加值的回升，特别是房地产投资，可能还会继续下滑。